🪙 MakerDAO (MKR) : Le créateur du DAI
📝 1. Le projet en 1 minute
MakerDAO est le protocole qui émet le DAI — le stablecoin décentralisé le plus utilisé en DeFi. Contrairement à l’USDC ou l’USDT (adossés à des dollars en banque), le DAI est créé par des utilisateurs qui verrouillent des actifs crypto comme collatéral dans des Vaults (anciennement CDPs).
Lancé en 2017, MakerDAO est l’un des projets DeFi les plus anciens et les plus testés. Sa gouvernance, détenue par les holders de MKR, contrôle les paramètres du système (taux de stabilité, types de collatéral acceptés…).
📊 2. Carte d’identité
| Critère | Détails |
|---|---|
| Créateur(s) | Rune Christensen (Maker Foundation) |
| Date de lancement | Décembre 2017 |
| Catégorie | Stablecoin / DeFi |
| Blockchain | Ethereum |
| Stablecoin émis | DAI (1 DAI ≈ 1 USD) |
| Supply DAI | >5 milliards DAI |
⚙️ 3. Comment ça marche ?
Un utilisateur dépose du collatéral (ETH, WBTC, stETH, USDC…) dans un Vault et emprunte du DAI en dessous d’un ratio de collatéralisation minimum (~150%). Si la valeur du collatéral chute, le Vault est liquidé (les liquidateurs reçoivent une prime).
Le Taux de Stabilité (intérêt sur la dette DAI) est le principal levier pour contrôler l’offre de DAI. En cas de déficit système, du MKR est émis et vendu pour combler le trou.
💰 4. À quoi sert le jeton MKR ?
- Gouvernance : voter sur les paramètres critiques du protocole (collateral types, taux, plafonds de dette).
- Absorption des pertes : si le système est sous-collatéralisé, du nouveau MKR est minté pour recapitaliser.
- Burn : les revenus du protocole sont utilisés pour racheter et brûler du MKR.
🌍 5. Écosystème & Cas d’usage
- DAI : utilisé dans des centaines de protocoles DeFi, farming, paiements.
- DSR (DAI Savings Rate) : déposer du DAI pour obtenir un taux d’intérêt.
- Sky Protocol : rebrand de MakerDAO en 2024 avec USDS et SKY.
- RWA (Real World Assets) : collatéraux d’obligations américaines (~$1 milliard+).
⚖️ 6. Forces et Faiblesses
✅ Points forts
- Track record exceptionnel (7+ ans sans hack majeur du protocole de base).
- DAI : stablecoin décentralisé le plus mature et le plus utilisé.
- Revenus importants via RWA (bons du trésor américains).
- Gouvernance robuste et très active.
❌ Points faibles / Risques
- Complexité systémique élevée.
- Dépendance croissante aux RWA centralisés (contraire à l’idéal DeFi).
- Risque de liquidation en cascade lors de crashs.
- Transition vers Sky/USDS = incertitude sur l’identité du projet.